Schadensersatz für Telekom-Aktionäre: Urteil Anfang 2021

Der damalige Telekom Chef Ron Sommer brachte das Unternehmen an die Börse. Eine Aktie kostete 14,57 Euro (28,50 DM)
Foto: Picture Alliance / dpa Zwei Jahr­zehnte nach dem dritten Börsen­gang der Deut­schen Telekom zeichnet sich im Anle­ger­schutz­pro­zess (Az. XI ZB 24/16) eine abschlie­ßende Entschei­dung ab.

Der zustän­dige Senat des Bundes­gerichts­hofs (BGH) will im Dezember über die einge­legten Rechts­beschwerden beraten, wie heute in Karls­ruhe mitge­teilt wurde. Die Entschei­dung soll dann Anfang 2021 den Parteien zuge­stellt und öffent­lich mitge­teilt werden - sofern der Zeit­plan nicht durch die Corona-Pandemie ins Wanken gerät.

16 000 klagende Klein­aktio­näre

Der damalige Telekom Chef Ron Sommer brachte das Unternehmen an die Börse. Eine Aktie kostete 14,57 Euro (28,50 DM)
Foto: Picture Alliance / dpa Hinter dem Muster­ver­fahren stehen mehr als 16 000 klagende Klein­aktio­näre, die Scha­dens­ersatz für ihre erlit­tenen Kurs­ver­luste in Höhe von rund 80 Millionen Euro verlangen. Das Ober­lan­des­gericht Frank­furt hatte Ende 2016 anhand einer Muster­klage grund­sätz­lich entschieden, dass die Telekom für schwer­wie­gende Fehler im Verkaufs­pro­spekt zu dem Börsen­gang im Jahr 2000 verant­wort­lich ist.

Aller­dings lasse sich nur im Einzel­fall klären, ob die jewei­ligen Anleger den Prospekt als Grund­lage für ihre Kauf­ent­schei­dung benutzt haben.

Rechts­beschwerde einge­legt

Gegen dieses Urteil hatten sowohl der Kläger­anwalt als auch die Telekom Rechts­beschwerde in Karls­ruhe einge­legt. 2014 hatte der Bundes­gerichtshof bereits in einem ersten Teil­ver­fahren geur­teilt, dass der Prospekt einen schwer­wie­genden Fehler enthalten hat.

So habe die Telekom nicht darauf hinge­wiesen, dass die Telekom ihre dama­ligen Sprint-Aktien nicht wirk­lich verkauft, sondern "im Wege der Sach­ein­lage auf ihre 100-prozen­tige Konzern­tochter, die NAB Nord­ame­rika-Betei­ligungs-Holding GmbH (NAB), über­tragen" hatte, die Fach­leute spre­chen von einer "Umhän­gung". Das hätten selbst bilanz­kun­dige Anleger so nicht erkennen können. Dadurch sei das Kurs­risiko der Sprint-Aktien geblieben. Es gab dann eine Sonder­abschrei­bung von 6,6 Milli­arden Euro, wovon der Prospekt nichts verriet - und daraus folgten sinkende Kurse.

Von 14,57 Euro auf 103 Euro und hinunter auf 8 Euro

Die Telekom-Aktie wurde 1996 zu 14,57 Euro ausge­geben, im zweiten Börsen­gang waren es 39,50 Euro. Die Aktie klet­terte dann im März 2000 auf 103 Euro. Im Juni 2000 kostete die Telekom-Aktie im dritten Börsen­gang 66,50 Euro das Stück. Hohe UMTS-Lizenz­kosten und ein viel zu hoher Preis beim Kauf des USA-Mobil­funk­anbieter Voicestream (daraus wurde später T-Mobile USA) drückten den Kurs auf zeit­weise 8,16 Euro, der dama­lige Telekom Chef Ron Sommer trat zurück. Inzwi­schen hat sich die Aktie wieder erholt, und pendelt seit einiger Zeit zwischen 13 und 16 Euro, der aktu­elle Tages­kurs lag heute bei 13,08 Euro (um 16:06 Uhr)